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国产精品免费久久久久影院 1、基本面:港(gang)股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港(gang)股更偏科技互联网,受价格下行的(de)影响较小。近两年(nian)来港股业绩增速显著强于(yu)A股,2024年全部港股归母净利润同(tong)比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后(hou)港股2024净利润(run)同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主(zhu)要受价格因素拖累,核心在于A股的(de)行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要(yao)集中在周期(石化14%、煤(mei)炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子(zi)5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更(geng)大,价格下行压缩毛利,进而(er)影响盈利表(biao)现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于(yu)周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于(yu)互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美(mei)团等互联网巨头,消费(fei)、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的(de)影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港(gang)股较A股(gu)业绩更优,典型如(ru)16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速(su)差(cha)从(cong)8pct降至(zhi)-6pct。安徽一地数百名村民哄抢未收土豆连续四天,事情为何会失控然而,现在(zai)已经(jing)是特朗普总统的第二任期(qi)。FTC的鹰派主席丽娜-可(ke)汗(Lina Khan)已经(jing)离(li)职(zhi),扎克伯格与特朗普曾经紧张的关系也已经得到极大改善。此前特朗普(pu)曾经(jing)因为2020年大选失利(li)以及被Facebook全平台封杀(sha),对扎克伯格非常(chang)不满,甚至威胁(xie)上台之后要把后者“送(song)入监狱”。
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