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麻豆激情视频
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2025-06-28
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A股市场面临政策(ce)转向与业绩企稳的机遇。需求端稳(wen)住楼市、股市与供给端整治“内卷式”竞争的政策导向日益明确,AI引领的(de)创新周(zhou)期、新能(neng)源破局等变化值得重视。投资者可(ke)考虑采取“深挖Alpha、等(deng)待Beta”的投(tou)资策略应对。
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A股市场面临政策转向与业绩企稳的机遇。需求端稳住楼市👘💓💝、股市与供给端整治“内卷式”竞争的政策导向日益明确,AI引领的创新周期🥿💋、新能源破局等变化值得重视。投资者可考虑采取“深挖Alpha、等待Beta”的投资策略应对。
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维持年度策略观点:牛市上半场金融再通胀🍄🍈💟👢💛,红利底仓+小盘成长哑铃配置🥻。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法🍓,牛市上半场是金融再通胀,权益资产在流动性宽松环境下估值抬升,资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要😈,打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环💖💯👞🎒💗。下半场是实物再通胀💕👄🍆🍎,实际利率下行与资产价格上行**借贷需求,资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济🍆👛。当前仍处牛市上半场的金融再通胀🍍💔,剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放💗,同时通胀尚未回归💯🍇🍑,红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优🍇🩳。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归,在观测到PPI的显著修复之前🥭🍋💕💞,仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路🍅😈🍑。
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(1)槼(guī)糢(mó)以上工業(yè)增加值及其分類(lèi)項(xiàng)目增長(zhǎng)速度按可(ke)比價(jià)計(jì)算,爲(wèi)實(shí)際(jì)增長速度;其(qi)他指標(biāo)(biao)除特(te)殊説(shuō)明外,均按現(xiàn)價計算,爲名義(yì)增長速度。
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3) 经济基本面来看👗,内需不足、物价低迷仍对企业盈利产生制约。5月CPI同比下降0.1%,小幅好于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上月进一步走扩🩲🤍🍆🌽,已连续32个月处于负值区间🩱👠。PPI持续低迷🌽🩱,除了油价下行的输入性影响外👛🩱💞,国内有效需求不足、部分行业产能过剩也是重要原因。提振物价的关键在于“扩大有效需求,畅通供需循环🥔🎒,打通实体经济堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社保”等各项政策协同形成合力。历史经验显示🥒🧄,PPI与A股非金融企业盈利增速呈正相关🩰👝🍆,物价中枢重回上行还需政策进一步落地显效。
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与此同时,墨西(xi)哥(ge)和加拿大仍(reng)面临与芬太尼相关的关税,而针(zhen)对钢铁(tie)、铝(lv)和汽车的行业关(guan)税则保持不变。上周早些时候,美国与中国达成了一项旨在缓解贸易紧张局势的框架与执行计划。但许多市场观察人士指出,该协议缺乏细节。。
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