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欧美日韩国产综合视频在线看

2025-06-27

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   欧美日韩国产综合视频在线看 1、基本面:港股(gu)较A股业绩(ji)增(zeng)速更强,A股消(xiao)费+制造+周期,港(gang)股更偏科技互(hu)联网,受价格下行的影响较(jiao)小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部(bu)港股归母净利润同比10.2%,显著(zhu)高于全部(bu)A股的-3%,剔除(chu)金(jin)融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为(wei)A股业绩疲弱主要受价格(ge)因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占(zhan)比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤(mei)炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车(che)5%、电子5%、电力设备4%)等,这(zhe)些行业基本面受(shou)价格因素影响更(geng)大(da),价格下行压(ya)缩毛利,进而影响(xiang)盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中(zhong)于周期(qi)(石化20%)和科技行业(传(chuan)媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网(wang)巨(ju)头,消费、制(zhi)造等行业占比不(bu)高,行(xing)业属性导致了港股业绩受价格下行的影响(xiang)更小。历史上看(kan),由于A股行业结构更偏(pian)传统(tong)经济,因(yin)此(ci)对价格(ge)更敏感,PPI下行(xing)区间(jian)往往对应港(gang)股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至(zhi)-0.5%,同期全A净利润同(tong)比(bi)从5.4%小(xiao)幅升至5.5%,全部港股从-3%升至(zhi)12%,二(er)者增速差(cha)从8pct降至-6pct。牛弹琴:伊朗遭遇了“三重背叛”中东局势升级消息频传,国防军工板块关注度飙升,午后强劲走高!截至收盘😠💋,国防军工、石油石化是31个申万一级行业中唯二收涨的行业👄🍑👚👿,其中国防军工获主力净买近50亿元,高居全行业之首😠💟。
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