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91丨国产丨精品入口

2025-06-26

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   久久精品国产清自在天天线 对于当前的A股行情,71%的受访者认为是“震荡市”,获得较为普遍的认可;另有16%的受访者认为当前市场是“牛市”,9%的受访者认为是“熊市”💝🥥🥑🍓。大巴黎4-0吊打马竞上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”👗,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感👙👄,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间💟👄🥿🍈,分别为14-15年和19年🍌👄🧡。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后🥾💗👞🍒,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍉🥻🥥。之后的收敛主要来自政策催化🍄🥬🧄🍓,包括货币宽松、地产放松🧡🧄、 “互联网+”产业政策催化🥻💔。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大🍆🥝,央行2、4月两次降准🩰👝,3👅、5月两次降息🍅👗;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥻,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🥒😻。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🧅,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🤍🧅💛,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年💔,中美贸易摩擦进入缓和阶段🩱🩲👄🍓;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👝💖,推动了宽货币向宽信用的传导🩱,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🤍,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥬🥾😠,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情🍌🍆。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍈🍊,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看👝,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🥒,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式😻,后续要关注货币宽松的持续性🥕👘,即降准降息的节奏和力度🥾💕🧡👠🥬。
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