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欧美高清日韩在线 市场回顾:本周A股、港股指数先扬后抑,周五中东地缘冲突使得(de)资金(jin)流出风险资产,全球股指普遍回调,中国权益市场(chang)亦跟随(sui)调整(zheng)。A股市场成交额放量,主要(yao)指数多数收(shou)跌(die),仅创业板指、微盘股指上涨;北证50、科(ke)创50领跌(die)。一级行业方面,本周A股有色金属、石油石(shi)化、农林牧渔领涨;食饮、家电、建材领跌;热门概念来看,稀土永磁、油气开采受外围(wei)扰(rao)动因素走强。大宗商品方面,避险情(qing)绪推升油价和黄金(jin)大涨,本周WTI原油、ICE布油期货涨超13%,COMEX黄金涨3.3%。外汇(hui)方面,美元指(zhi)数跌破98关口,人民币汇率震荡(dang)。山东一企业气体中毒事故致7死4伤!副市长等21人被问责我们继续提示,A股(gu)中期重回结构牛(niu),仍依赖于科技产业趋势突破。短期(qi)科技超跌反弹出现(xian)中断,尚未摆脱调整波段。中期重新凝聚共(gong)识,更可能需要等待基础层(ceng)突破,打开应用层突破空间。
国产亚洲欧美精品一区1、基本(ben)面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周(zhou)期,港(gang)股更(geng)偏科技互联网,受价格(ge)下行的影响较小(xiao)。近两年来港股业绩增速显著强于(yu)A股,2024年全部港股归母(mu)净利润同比10.2%,显著(zhu)高于全部A股的(de)-3%,剔除金融后港股2024净利润同比(bi)11.7%,同样高于全(quan)A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲(pi)弱主要受价(jia)格因素拖累,核心(xin)在于A股的行业特征,从剔除(chu)金融(rong)的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周(zhou)期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造(zao)业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本(ben)面受价(jia)格因(yin)素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表(biao)现。相比之下,港股除金(jin)融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通(tong)信12%),且更偏向于(yu)互联网、信息(xi)服务等细分领域,包括腾讯(xun)、网易、美团等(deng)互联网巨头,消费、制造等行业(ye)占比不高,行业属性导致了港股(gu)业(ye)绩受价格下行的影响更小。历史上看,由(you)于A股(gu)行业结构更偏传统经济,因(yin)此对价格更敏感,PPI下(xia)行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同(tong)期(qi)全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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