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2025-06-28
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我们预计全年行业增速或有所放缓，整(zheng)体呈现前低后(hou)高的趋势，下(xia)半(ban)年(nian)或(huo)环比改善，主要考虑到：1）美国零售商(shang)去库存暂告一段落，尽管短期内尚未出(chu)现明显的库存回补，但有望减轻此前企(qi)业(ye)出货节奏的压制；2）拉美市(shi)场去年上半年基数较高，我们预计(ji)随着基数的回落预计(ji)有望回(hui)归常态化(hua)增长；3）部分公(gong)司在中国等新兴市场进行战略调整、品牌(pai)重塑，有望在下半年实现更好的增长；4）产品创新的加速推进有(you)望(wang)带来(lai)下半年销量趋势的改善。
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