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2🧄👛、估值:港股更便宜,结构上汽车👄🎒🧄、军工🌽💛、电力设备、电子等行业较A股估值更低🍋。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🍊🍎🧄🎒,截至6/13💗💘👅,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍💔,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位🥭🥒,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🥕🍄😠👚、17%分位,同期万得全A 17倍👚💌🍊🍇、24%分位👛。结构上看💌,取同在A、H两地上市的公司😻🍓,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价👝👠,其中汽车(134%)👝💖🤬🥕、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高💌🍆🍇🍌,即港股相对A股更便宜🍆🍏🩳。商贸零售(-43%)、家电(9%)🧡、银行(12%)、有色金属(18%)🥑🤍👢👠、医药(23%)溢价较低🥦💖。总书记关心的世界文化遗产
2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🥿🥥,多年来港股持续低于A股👘💕,截至6/13,万得全A PE(ttm👝,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🍋🩳,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍🍎😻。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👠🥿🥦👜🩰。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍👜💖、35%分位🥕,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位👡👝🥔🍋,同期万得全A 17倍👢🍓👛👛、24%分位。结构上看🍇💖,取同在A🍎💘👚、H两地上市的公司🥝,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🍅🍄,其中汽车(134%)、军工(107%)😈、电力设备(89%)🥒🥬👘、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)💟🩰、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低🥒👢🩱💖。
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