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关(guan)注汽车行业“反(fan)内卷”语境下零部件行(xing)情的持续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内,有(you)助于缓解车企“内卷”。虽然(ran)2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖,但竞争格(ge)局出现(xian)了较大分歧。分细分领域来看,电(dian)动乘用车过去三年(nian)间ROE的修复程度最为突出,其次是汽车电子电气(qi)系统、轮胎(tai)轮毂。下游整车和中上游零部(bu)件板块的(de)行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大,乘用车行业集中(zhong)度趋稳并体现出安全壁垒,零(ling)部件集中度(du)持续下滑、竞争环境进一步加剧(ju)。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零部件板块的开支持(chi)续上行,供需格局进一步变差。此(ci)次整(zheng)车环节向中上游零部件的让利,对于缓(huan)解(jie)汽车产业链上下(xia)游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信号,板块一度反弹(dan),后续则要(yao)观察下半年汽车行业“反内卷”的(de)举(ju)措(cuo)落地,预计会逐步延续回暖态势。“馆长”大陆行结束:很感谢大家
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