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2025-06-26
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2🍏👝😈、估值:港股更便宜😠🎒,结构上汽车🍋🥔、军工😈、电力设备😠🍈、电子等行业较A股估值更低😻。从估值绝对水平来看👢💯🍓,多年来港股持续低于A股🍋,截至6/13🍒😠🎒,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🥕🍌🎒👛,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🍉🥥,对比成长板块🍆,创业板指当前PE 31倍👄,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看💔,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍💕🥭🤍💞🍇、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🍄💘👘🥿,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍🍅、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🧄👛🤍,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)💯👞🥥💘👄、军工(107%)、电力设备(89%)🥒、电子(81%)AH估值溢价更高🩱,即港股相对A股更便宜🥦。商贸零售(-43%)💯、家电(9%)👢🍊🧡🧄👜、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低🍑🥝🍄。官媒评苏超走红:“散装”是幌子
2、估值:港股更便(bian)宜,结(jie)构(gou)上汽车、军工、电力设备、电(dian)子等行(xing)业较A股估值更低。从估值绝对水平(ping)来(lai)看,多年来港(gang)股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证(zheng)指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业(ye)板(ban)指当前PE 31倍,高于恒生科(ke)技的20倍。从相对水平来看,今年港股两(liang)次行情启动时估值(zhi)均(jun)处历史低位。年(nian)初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分(fen)位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全(quan)A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股(gu)行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行(xing)业(ye)A股相对(dui)港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价(jia)更高,即港股相对A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家电(dian)(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(yao)(23%)溢价较低。
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