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五、国际市场方面:近期市场关注重心(xin)还是更多在于宏(hong)观方面,基本面驱(qu)动有限。近期全球地缘(yuan)冲突有加剧迹象,俄乌、中东等地均有动乱(luan),推动黄金及原油(you)价格上行。美国方面,美通胀数据意外低于预期,美国5月CPI同比上涨2.4%,略(lve)低于预期的2.5%,美元指(zhi)数重心震荡下移至98附(fu)近,年内预期降(jiang)息次数仍为2次,宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基(ji)本面来(lai)看,美棉持(chi)续播种中,进度(du)和往年同期相差不大,略慢(man)一点,截止6月(yue)8日整体播种进度约76%。现蕾率为12%,去年(nian)同(tong)期约14%。主产区受干旱影响(xiang)程度环比有(you)一(yi)定减弱,最新(xin)公布的美(mei)棉优良率为49%,差苗率为21%,优良率同比下降12个百分(fen)点,但高于去年10月棉花收割(ge)时美棉优良率数据(约35%)。由于优良率、种植(zhi)面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美(mei)国棉(mian)花产量预期值,但最终美棉产量与去年同比(bi)相差不大。全(quan)球范围来看,2025/26年(nian)度全球(qiu)棉花产量仍在环比下(xia)调,需求量环比基(ji)本持平,同比调(diao)增,全球供需(xu)格局边(bian)际收紧,仅从基本(ben)面角度看,2025/26年度(du)全球棉(mian)花价(jia)格支(zhi)撑强于上一年(nian)度。但是需要警惕的是,最近海外机构对全球(qiu)经济增速尤其是美国经济增速有较大幅度下调(diao),或对棉(mian)花需求及价(jia)格有一定影响。综合来看,短期(qi)美棉没有方向性驱动,关注重点仍需更多在宏观层面,预计(ji)短期ICE美棉仍震(zhen)荡运行为主,中长期关注全球经贸形式变化。
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