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亚洲精品第二十八页 下跌中(zhong)的回落:美元走强(qiang),外(wai)资流出(chu),高外(wai)资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后原因类似(shi),均为强美元之(zhi)下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受(shou)影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于(yu)加息周期,全年4次(ci)加息,美元指数从低位101升(sheng)至107,10年期美债收益率(lv)从(cong)3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压(ya)力加大,外(wai)资加(jia)速流出(chu),外资流出对外资持股占(zhan)比更高的港股冲击更大,23年恒生(sheng)指数下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续(xu)高位,美联储不断推(tui)迟降息时间,“higher for longer”预期(qi)下美元指数和美(mei)债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出(chu)中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒(heng)生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上(shang)限落地,预计将在未来10年(nian)增加3.3万亿美元的美国债务,这(zhe)意味着美国(guo)公共(gong)债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借(jie)新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可(ke)能(neng)出现(xian)美债大幅增发的情况,市场对美(mei)国债务风险的担忧可能引(yin)发美元进一步走弱。博主:伊朗50枚导弹突防效率惊人于交通银行而言,本次定向增发预计可提升其核心一级资本充足率约1.25个百分点💯🍎。这是财政部首次向交通银行注资,也由此成为交通银行控股股东,有利于进一步优化股权结构,为未来长期发展提供有力支持🍓😡👝💞。
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