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内射一区二区精品视频在线观看 投资者将最关注周三的美联储决议👜👠,这恰逢特朗普执政第 150 天的前夕。观察人士认为,美联储官员们距离能够就白宫政策对经济的影响做出确定判断仍有数月时间👞🌽👙🩲🍆。摩托停放点遭人为纵火系谣言 展望2H25,我们对美股(gu)金融板(ban)块仍维持相对乐观(guan),主要(yao)基于(yu)宏观(guan)层(ceng)面经济预期相对稳定、中观层面金融监管宽松态势、以及微观层面主(zhu)要覆盖(gai)公司较为积极(ji)的业绩指引或管(guan)理层态度。从基本面来看,1)海(hai)外投行交易业(ye)务有望继续保持较高的盈利水(shui)平,但伴随降息节奏放(fang)缓和关税(shui)政策反复,短期可能造(zao)成投资银行项目完成进度(du)延后。2)资产管理方面,客户资金仍有望持续净(jing)流入(ru),但高利(li)率叠加资本市场波动环境(jing)下,客户资金可能优先流入货币市(shi)场(chang)基金和债券基金,而(er)费率相对较高的股(gu)票(piao)基金可能继续承压,管理费收入增速可能放缓,龙头增速或(huo)高于(yu)行业。另外,不排除下半年市场回调压(ya)力,可(ke)能带来资管公司业绩表现为(wei)收入承压,造成盈(ying)利短期扰动。3)支付清算层面,我们认为仍然(ran)持续受益于消费者支(zhi)出稳健增长和数字支付渗(shen)透率(lv)提升,清算龙头继续保持(chi)规模效应和网络效(xiao)应,而产业链上的数字钱(qian)包/收单商则仍面临较为激烈的市场(chang)份额竞争,以及(ji)用户增量瓶颈,需(xu)继续关注业务战略转型进展。从政策面来看,我们认为美国金(jin)融监管仍然维持宽松态势(shi)不变,部分监管措施(shi)(如SLR改革)正(zheng)处于讨(tao)论期。潜在的金融监管改革落地有助于释放(fang)银行资本金(jin),我们建议(yi)密切关注6月(yue)美联储多德-弗兰克法案(an)压力测试(DFAST)结果及对应银行的超额资本(excess capital)空间。
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