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2、估值(zhi):港股更便宜,结(jie)构上汽车、军工、电力设(she)备、电子(zi)等行业较A股估值更(geng)低(di)。从估值绝对水平来看,多年来港股持(chi)续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情(qing)启动时估值均处(chu)历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位(wei),同期万得全(quan)A 17.5倍(bei)、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位(wei),同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同(tong)在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股(gu)行业PE-1”衡量某一行业A股相对港(gang)股的估值溢价,其中(zhong)汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(zi)(81%)AH估(gu)值溢价更高,即港股(gu)相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢(yi)价较低。曝猛龙和快船加入杜兰特争夺战
2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对(dui)水平来看(kan),多年(nian)来(lai)港股持续低(di)于A股,截(jie)至6/13,万得全A PE(ttm,下(xia)同)19.3倍,上(shang)证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生(sheng)指数10.6倍,对比成(cheng)长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股(gu)两次行情(qing)启动时估值(zhi)均处(chu)历(li)史低位。年初(chu)恒生(sheng)指(zhi)数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初(chu)经历关税冲(chong)击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍、24%分位(wei)。结构上(shang)看,取同在A、H两地上市的公(gong)司,通(tong)过整(zheng)体法计算行业(ye)PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某(mou)一行业(ye)A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电(dian)力设备(89%)、电子(81%)AH估(gu)值(zhi)溢价更(geng)高(gao),即港股相对A股更便(bian)宜。商(shang)贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色(se)金属(18%)、医(yi)药(23%)溢价较低(di)。
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