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2025-06-26
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我们预计全年行业增速或有所放缓，整体呈现前低后高的趋势(shi)，下半年或(huo)环(huan)比改善，主要考虑到：1）美国零售商去库存暂告一段(duan)落(luo)，尽管短期内尚(shang)未(wei)出现明显的库存回补(bu)，但有望减轻此(ci)前企业出货节奏的压制(zhi)；2）拉美市场去年上半年基数较高(gao)，我们预计随着基数的回落预计有望回归常(chang)态化增长；3）部分(fen)公司在中国等新兴市场(chang)进(jin)行战略调整、品牌重塑，有望在下半年实现更好的增长；4）产品创新的加(jia)速推(tui)进有望带来下半年销量趋势的(de)改善。
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