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2025-06-25
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二、市场下行风险的思考:稳定资本市场(chang)“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导(dao)链条的宏观风险。当前(qian)市场主要的下行风险,只能是长传导链条的风险(xian)。可能是(shi)美(mei)国经济下(xia)行超预期,强化全球(qiu)衰退预期,进而(er)A股供需格局改善拐点可能推后。另外,中国全球竞争(zheng)力提升的验(yan)证(zheng)过程,也是乐观预期发酵的(de)过程(cheng)。而预期(qi)提升、市场上涨(zhang)后,验证的容错会(hui)有所降低,也可能(neng)成为扰动的(de)来源。
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