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2025-06-26
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根据中金大宗组预测,综(zong)合考虑北美页岩(yan)油新井钻探成本和原油库存路径,年内布伦特油价在 60 美元/桶的支撑(cheng)依然较强。此外,OPEC+产量计(ji)划的后续执行和(he)调(diao)整、以及可能(neng)反映在其中的地缘局(ju)势变化,或仍将持续为油价带(dai)来较大的波动风险(xian),可能促使预期修正和溢价重估(gu)。基准情形下,我们认为年(nian)内布伦特油价的合理波动区(qu)间或在 65-70 美元(yuan)/桶。如果伊朗等地缘供应的潜在减量兑现,我们认为或能够为 OPEC+进一步释放剩余产能提供更多空间,对(dui)于边际生产者的成本挑战可能有所缓解,在此情形下,布伦特油价中枢或有望回到 70 美元/桶上方。
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