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91丨国产丨精品入口 当下投资者仍应谨慎,勿在情绪高点盲目追高🥝👞。配置上看好三条主线:一是黄金👘🩱💓、稀土👄🩳、核电设备等安全资产💞,建议适度配置并密切关注政策节奏💌;二是恒生科技指数👜💞🥒、中资服务器😡🥥🍍、算力基础设施及部分半导体设备公司,兼具主题催化与估值修复逻辑😈👚;三是建议继续持有部分高分红、公用事业与类债属性资产,实现资金避险与低波动配置。女子回应求交房视频被指“擦边”:什么样的人就会有什么眼光上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”😠👞,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高👘,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🍈,分别为14-15年和19年🍌。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整🩰🍄,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89💔🥾。之后的收敛主要来自政策催化🍎,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🍉🥥🩲🍈。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🥥🩲,15年上半年货币宽松力度进一步增大💯💕😈🎒👄,央行2、4月两次降准👙🤬🥭,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥿🥕,14年9月央行明确放松首套房认购标准😠;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好🍌🥭👅,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👞😈🍈,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段💋;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👅🥑,推动了宽货币向宽信用的传导🍅,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点💖。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期💖🥦💞,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%😈🥦🥔,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128🩲🤬👘🍈。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性🍍🍅💕,即降准降息的节奏和力度👢👘👙👢。
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