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2025-06-24
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同时,中国和东盟的经济增长也是建立强大伙伴关系的基石🥦。1980年,欧盟经济规模是中国的10倍🌽🍓🍈,如今两者几乎持平;预计到2050年💝🍇🥥🍏,中国经济规模将是欧盟的两倍。2000年,日本(当时世界第二大经济体)是东盟经济规模的8倍,而预计到2030年,东盟将超越日本💯🥾。
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中(zhong)新(xin)网6月16日电 据国家市场监督管理总局网站消息,2025年第一季度,市场监管部(bu)门组织开展知识产权执法等专项行动,进一步(bu)加强重点领(ling)域、重(zhong)点商品、重点市场治理,积极发挥行政(zheng)执法震(zhen)慑力,切实保护权利人和消费者合法权益,维护市(shi)场经济秩序,营造良好(hao)营商环境。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网😻🥒👄,受价格下行的影响较小🧄🧅。近两年来港股业绩增速显著强于A股💗🧄,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👛💗,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🍋👅💖,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👚、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🥝,制造业(汽车5%🩰、电子5%、电力设备4%)等👡🥾🍅🍇🥥,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下🍄,港股除金融外😻💋👢👝🎒,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🍍🥦,且更偏向于互联网👡、信息服务等细分领域😻🍍🥑,包括腾讯💝、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高🍅,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥾💋。历史上看🥝,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥔🩳👡,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍋🍆💕😠,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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值得注意的是,随着近段时间的回调🍆🥬🥔,食品饮料板块估值已接近近10年低点。数据显示,截至周四(6月12日)收盘😈🍉💌🤬,食品ETF(515710)标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍🩱💟,位于近10年来4.31%分位点的低位,中长期配置性价比凸显🩳。。
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