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伊人精品国产

2025-06-27

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   日韩在线视频线视频免费 1、基本面:港股较(jiao)A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强(qiang)于A股(gu),2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部(bu)A股的-3%,剔除金(jin)融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业(ye)绩(ji)疲弱主要受价格因素拖累,核(he)心在于A股的行业特征(zheng),从剔(ti)除金(jin)融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影(ying)响更(geng)大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比(bi)之下,港股除金融外,行业主要(yao)集中(zhong)于周期(石化(hua)20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细(xi)分领(ling)域,包(bao)括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行(xing)业占比不高,行业属性导致了港股业绩(ji)受价格(ge)下行的影响(xiang)更小。历史上看,由于A股行(xing)业结构更偏传统经济,因此对价(jia)格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比(bi)从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升(sheng)至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。江苏发布高温黄色预警!本周天气预测:局部有大暴雨,8—10级雷暴大风将至據(jù)估計(jì),中國(guó)佔(zhàn)波音現(xiàn)(xian)有(you)積(jī)壓(yā)訂(dìng)單(dān)的10%。由于中美在關(guān)稅(shuì)問(wèn)題(tí)上髮(fà)生衝(chōng)突,中國暫(zàn)停接收波音新飛(fēi)機(jī)。不過(guò),Ortberg在(zai)5月的投資者會(huì)(hui)議(yì)上錶(biǎo)示,預(yù)計6月將(jiāng)恢(hui)復(fù)交付。
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