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3、投资者结构:港股(gu)机构投资者占比更高,外资占比更高,美国(guo)债务风险扰动,美(mei)元走弱(ruo),外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截(jie)至(zhi)2024Q4,A股投资者结(jie)构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其(qi)中外资占比5.8%。相比(bi)之下港股机(ji)构化程度更(geng)深,根据港交所披露的最新数据,2020年港(gang)股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外(wai)机构投资者占比36%,海外(wai)个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也(ye)导致港股(gu)相比A股更易受海(hai)外影响,历史(shi)上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时(shi)A股相(xiang)对港股溢价下行,主因国际(ji)资本寻求(qiu)中国资产配置,港股相比A股制度(du)更为开放和(he)便捷(jie),由于没有外汇(hui)管制,监管规则与国际接轨,外资进入(ru)港股市场更便(bian)利,因此在外资加速(su)流(liu)入中国权益市场(chang)时,港股往(wang)往较A股更为受益。今年以来(lai)市(shi)场(chang)对美国(guo)债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元(yuan)资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西(xi)荡下(xia)外资(zi)加速流(liu)入(ru)中国市场,港(gang)股凭借(jie)低估值、业绩改善、更开放的金融体(ti)制率先受益。从(cong)个股层面来看,同时在A、H上市的企业(ye),外资机构持(chi)股占比越高,AH股溢(yi)价率越低(图表13)。典型如家(jia)电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法(fa)获取准确数据,这里以国际中(zhong)介机构持股比例估算(suan)),AH股溢价率仅6%,而海信(xin)家电外资持股比例偏低(di)25%,AH股溢价率(lv)也更高达到(dao)18%。奥凯航空一长沙飞湛江航班被曝“因一侧发动机失效”,起飞后紧急返航!机场回应:旅客已顺利到达
3🩱😈🍎🩰、投资者结构:港股机构投资者占比更高🍅🍄🩰,外资占比更高,美国债务风险扰动🍋,美元走弱💕🍏,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥔👞😻,A股投资者结构中散户占比66.7%👞💝🍆👞,机构投资者占比1/3左右💗,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深👗💋🧅🤬👢,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🧡🥥,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥔🍒,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍋😈😠🥔🍓,主因国际资本寻求中国资产配置🥒,港股相比A股制度更为开放和便捷💕💕👛,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨🩰,外资进入港股市场更便利🍊🍅🥿,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🍅🍈🍒。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍏🍋,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👝🥦💓、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A👝、H上市的企业👚,外资机构持股占比越高👚,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中👛🥒,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🤍👙。
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