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2025-06-27
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【观策·论市】中东军事冲突和中报业绩预告对A股的影响(xiang)。当地(di)时间6月13日(ri)凌(ling)晨,以色列对伊朗核计划发动空袭。当前中东局势会压(ya)制全球市场风险偏好,全球风险资产价格短期预期承压。同(tong)时(shi)推升原油、贵(gui)金属等(deng)大宗商品价(jia)格(ge),进一步可能传导影响化工、有色金属等板块(kuai)。对A股影响来看,地缘(yuan)冲突不确定性引发的(de)市场避险情(qing)绪可(ke)能促使资金流向红利等防御性板块;其中油(you)气与贵金属(shu)(黄金、白银(yin)等)或将(jiang)存在较优的投资机会;考虑冲突爆发后中东地区航线受到影响,叠加原油价格飙涨,将会(hui)推高(gao)运力成(cheng)本,加剧全(quan)球通胀,具有国际航线运营资质(zhi)的公司将具备较好的投资机会。从披露(lu)中报业绩(ji)预(yu)告(gao)来看,仅主板强制要求披露且披露(lu)比例高于(yu)其他(ta)板块;2019年以来(lai),6月15日(ri)-7月15日业绩预告向好率较高的行业或是(shi)盈利预期改善的行业(ye)占优。风格有明显的(de)日历效应,大盘成长风格、创(chuang)业板指数在收益率上表现较好。
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99久久精品无码一区二区毛片免费 分化中的收敛:通胀回归A股(gu)较港股业绩(ji)占优,美联储降息(xi)预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进(jin)入白热(re)化,尤其港股表现更为强势,AH溢价(jia)指数从(cong)20/10高点(dian)149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储(chu)加息预期升温(wen)的背景下持续(xu)下跌(die),恒生指数21年全年下跌-14%。A股则(ze)在新能源和通胀推(tui)动的(de)资源品(pin)行(xing)情下重启上行通道,万得全(quan)A全年(nian)上涨(zhang)9%,结构上电力设备(bei)领涨,此外有色金(jin)属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品(pin)受通胀上行(xing)影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性(xing)导致通(tong)胀环境对A股业绩影(ying)响更大(da),21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全(quan)年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优(you)势放大,是(shi)21年A、H行情分化的重要原因(yin)之(zhi)一。当前(qian)来(lai)看,关注通胀回归的节奏和(he)幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放(fang)大,有(you)望相对港(gang)股走强,但短期概率(lv)不大。此外(wai),关注美联储降(jiang)息预期,若降息时点持续延后,海外流动性(xing)趋紧对港(gang)股冲击更(geng)大,可能出现A股涨港股跌(die)的分(fen)化收敛。伊朗总统再强调:坚决抵抗以色列侵略华海药业晚间公告,公司近日收到国家药监局核准签发的富马酸喹硫平缓释片的《药品注册证书》。富(fu)马酸喹硫平缓释片用于治疗精神分裂症(zheng)和双相情感(gan)障(zhang)碍的抑郁(yu)发作(zuo)。
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