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3) 经济基本(ben)面(mian)来看,内需不足、物价低(di)迷仍对企业盈利产生制约。5月CPI同(tong)比(bi)下降0.1%,小(xiao)幅好于市(shi)场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较(jiao)上月进一步走扩,已连续32个月处于(yu)负(fu)值区间。PPI持续低(di)迷,除(chu)了油价下行的输入性影响外,国内有效需求不足、部分行业产能过剩也是重要原因。提振物价的关(guan)键在于“扩大有效需求,畅通供需循环,打(da)通实体经(jing)济堵点”,需要“财政(zheng)、货(huo)币、产业、就业、社保”等各项政策协同形成合力。历史经验显示,PPI与A股(gu)非金融企业盈利增速呈正相关,物价中枢重回(hui)上行还(hai)需政策进(jin)一步落地显效。
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