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www.国产少妇 从策略层面来看,此类地缘问题的预测难度极大,商品市场可能会有应激性反应,股票市场短期可能局部会有反应,但是由于不可预测性,很难成为主导市场的主要变量🥥💘。以色列中部电网因伊朗袭击受损 下跌中的回落:美元(yuan)走强(qiang),外(wai)资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更(geng)深(shen),当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案(an)例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全(quan)年4次加息,美元指(zhi)数从低位101升至107,10年期美债收(shou)益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力(li)加(jia)大(da),外资加速流出,外资流出(chu)对外资持股占(zhan)比更高的港股冲击更大(da),23年恒生指数下(xia)跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从(cong)129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断(duan)推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美(mei)债利率(lv)持续(xu)高位,外(wai)资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港(gang)股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指(zhi)数从133升至151。当前来看,美元短期走(zou)强概率不大,若三季度美丽大法案提高美(mei)国债务上限落地,预(yu)计将在未来10年(nian)增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅(fu)增加至(zhi)125%。且基(ji)于借新还旧的诉(su)求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出(chu)现美债(zhai)大幅增(zeng)发的情(qing)况(kuang),市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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