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2025-06-26

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   久久久无码精品亚洲日韩午夜 3、投(tou)资者结构(gou):港股机构投(tou)资者占比更高,外(wai)资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱(ruo),外资寻求中(zhong)国资产配置,港股较A股率先受益(yi)。截至2024Q4,A股投资者结构中散户(hu)占比66.7%,机构投(tou)资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之(zhi)下港股机(ji)构化程度更深(shen),根据港交所披露的最新数(shu)据,2020年港股机构投资者占比(除做市商(shang))达57%,其中海外机构投资(zi)者占比36%,海外个人(ren)投资者占比5%,外资(zi)占比超40%。高外资占比(bi)也导致港(gang)股相(xiang)比(bi)A股更(geng)易受海外影响,历(li)史上看AH溢价指数与美元(yuan)走势高度相同,美元走弱时A股相对港股(gu)溢价下行,主因国际资本(ben)寻求中国资产配置,港股相(xiang)比(bi)A股制度更为开放和便捷,由于没有外(wai)汇(hui)管制,监管规则与国际接(jie)轨,外资进入(ru)港(gang)股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今(jin)年以来市(shi)场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关(guan)税后美元资产遭受大幅抛售(shou)和价格(ge)下跌,东稳西荡下外(wai)资加速流(liu)入中国市场(chang),港(gang)股凭借低估值、业绩改善(shan)、更开放的(de)金融体制率先受益。从个(ge)股层面来看(kan),同时在A、H上市的(de)企业,外资(zi)机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资(zi)持股占比68%(由于(yu)无法获(huo)取准确数(shu)据,这里以国际中介机构(gou)持股比例(li)估算),AH股溢价率仅(jin)6%,而海信家(jia)电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。港股泡泡玛特早盘跳水進(jìn)入2025年,海天味(wei)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)釋(shì)放。招(zhao)股書(shū)顯(xiǎn)示,隨(suí)着銷(xiāo)量增加,截至(zhi)2025年3月31日,海天(tian)味業前三箇(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收83.15億(yì)(yi)元(yuan),衕(tòng)(tong)比增加8.1%,實現毛利32.6億元,衕比增(zeng)加16.3%,實現淨(jìng)利潤(rùn)22.07億元,衕比增加14.5%。
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