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欧美日韩在线精品视频二区下载 上涨中的(de)追赶(gan):货币超(chao)预期宽松,A股在(zai)上涨中较港股(gu)弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅(fu)度(du)。由(you)于(yu)A股较港(gang)股散(san)户投资者占比更高,因此(ci)对流动性和资金变化(hua)更为敏感,AH溢价在上涨(zhang)行情中收敛均发生在货币(bi)宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收(shou)敛主要来自政策催化下A股(gu)走(zou)强(qiang)。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数(shu)从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策(ce)催化,包括货(huo)币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化(hua)。其(qi)中货(huo)币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后(hou),15年(nian)上半年货币宽松力度进一步(bu)增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面(mian),14年6月(yue)开始地方陆续放松限购(gou)政策(ce),14年(nian)9月央行明(ming)确放松(song)首套房认(ren)购标准(zhun);产业(ye)政策方面(mian),3月两会上《**工(gong)作报告》明确将制定“互联网(wang)+”行(xing)动计划列为全年工(gong)作重点。一系列政策催化下A股持续上涨(zhang),14/7-15/6万得(de)全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上(shang)行(xing)至140。(2)19年初内外部环境转好,宽(kuan)货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹(dan)。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在(zai)G20的会面,进入2019年,中美(mei)贸易摩擦进入缓(huan)和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定(ding)了企业家信(xin)心,推动了宽货(huo)币向(xiang)宽(kuan)信(xin)用的传(chuan)导,19/1央行两次全(quan)面降(jiang)准,累计下调(diao)金融机构存款准(zhun)备金率1个百分点。2/15,央行公布(bu)的1月社融新增4.64万(wan)亿元(yuan),大幅超出市场预期,带动A股迎(ying)来(lai)春季躁动行情。19/1-19/4万(wan)得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到(dao)货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续(xu)要关注货币(bi)宽松的持续(xu)性,即(ji)降准降息(xi)的(de)节奏和力度。新说唱2025节目组道歉2、現(xiàn)貨(huò)價(jià)格:本週尿素現貨(huo)價格持(chi)續(xù)下跌(die),部分廠(chǎng)傢(jiā)低耑(duān)齣(chū)廠價格週內(nèi)逐步曏(xiǎng)1600元/噸(dūn)靠近。截至週五,山東(dōng)、河南地區(qū)市(shi)場(chǎng)價格分彆(biè)爲(wèi)1710元/噸、1720元/噸,分彆較(jiào)上週五(wu)下(xia)跌120元/噸、110元/噸。
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