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精品一区二区在线
精品一区二区在线
2025-06-24
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具體(tǐ)闆(bǎn)塊(kuài)配寘上,AI推理(li)算力及應(yīng)用、TMT、軍(jūn)(jun)工、創(chuàng)新藥(yào)等細(xì)分品(pin)種被看好。除A股資産(chǎn)(chan)外,港股長(zhǎng)期投資價(jià)值顯(xiǎn)著(zhu),或成爲(wèi)投資者(zhe)穫(huò)取超額(é)收益的重要來(lái)(lai)源之(zhi)一。
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具体板块配置上,AI推理算力及应用(yong)、TMT、军工、创(chuang)新药等细分品种被看(kan)好。除A股资产外,港股长期(qi)投资价值显著,或成为投资者获取(qu)超(chao)额收益的重要来源之一。
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消息面上,据报道,近日茅(mao)台部分省区经销商联谊会就茅台酒“稳(wen)市稳价”事项进行沟通,并达成一致(zhi)意见,主要内容包括:限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货(huo);经销商联谊会将加大市场巡查,对于违反相关规定的,将视情况给(gei)予包括停货、上(shang)报乃至(zhi)取消合同的处理。据“易(yi)茅时价”小程序显示,今日2025年53度、500ml装的(de)茅台酒(散瓶)批发参(can)考价小幅回升至2000元/瓶。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强🥑💔👙💌👅,A股消费+制造+周期💖🥬👢🎒😈,港股更偏科技互联网🍆👞😻,受价格下行的影响较小💘👄。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥦,显著高于全部A股的-3%👢,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👗👚👝,同样高于全A(非金融)的-13%🤍。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💟🥻,核心在于A股的行业特征🍄😡🌽,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍅、煤炭6%)🍉,消费(食饮8%、医药6%)👅🍅🥦🥔,制造业(汽车5%🩳、电子5%、电力设备4%)等🍓👜👅👿,这些行业基本面受价格因素影响更大😠🍅,价格下行压缩毛利💛👙👞,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🍒🍊🥻💔💕,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍄💕🥬🎒、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯👢👄🍍😡🥥、网易🥥、美团等互联网巨头,消费🥝🥑🍎🍋🥦、制造等行业占比不高🥻🌽🥦,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👚👚。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4💛🍉👞👡,PPI同比从5.5%降至-0.5%🩰🥿👛,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%😈🩲,二者增速差从8pct降至-6pct👘💓🥿。
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