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2025-06-27
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从消息面上看,“2025陆家嘴论(lun)坛”将于6月18日至19日召开(kai)。本届论(lun)坛主题为“全球经(jing)济变局中(zhong)的金融开放合作与高质量发展”,此前(qian)媒体报道称论坛期间,中央金融管理(li)部门将发布若干(gan)重大金融政策(ce)。
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从消息面上看(kan),“2025陆(lu)家嘴论坛(tan)”将(jiang)于(yu)6月18日至19日(ri)召开。本届论坛主题为“全球经济(ji)变局中的金融开(kai)放合(he)作与高质量发展”,此前媒体报道称论坛期间,中央金(jin)融管理部门将发布若干重大金融政策。
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从消息面上看(kan),“2025陆(lu)家嘴论坛”将于6月18日至19日召(zhao)开。本届论坛(tan)主题为“全球经济变局中的金融(rong)开放合作与高质量发展”,此前媒体报(bao)道称论坛期间,中央金融管理部门将发(fa)布若干重大金融政策。
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二、市场(chang)下行风险的思(si)考:稳定资本市场“隔离墙”能够基本(ben)隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的(de)下行风险,只能是长(zhang)传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期,强(qiang)化全球衰退预期,进(jin)而A股供需格局改善拐点可能推后。另外,中国全球竞争力提升的验证过程,也是乐观预期发酵的(de)过程。而预期(qi)提升、市场上涨后,验证(zheng)的容(rong)错(cuo)会有所降低(di),也可能成为扰动的来源。
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1)中东(dong)地(di)缘局势(shi)扰动风险偏好,但(dan)影响A股的核心因素仍(reng)在于自身的(de)结(jie)构。本周五(wu)A股、港股(gu)指数普遍回调,避险(xian)情绪推升能源、贵金属、军工上涨(zhang),但中东局(ju)势对国内而言更多是情绪上(shang)的短期冲击,影响A股的核心因素还是自身结构问题(ti)。从风险溢价来看,在中美谈判利好预期下,本周沪深(shen)300风险溢价一度(du)回落(luo)至6.1%附近,为今年4月以来的最低水平。关税对市场情绪的冲击修复(fu)后,风险溢价进一步下行还需要经济(ji)基本面或增量政策的持续发(fa)力;结构上来看,前(qian)期活(huo)跃的新(xin)消费、创新药(yao)等主题(ti)的成交占比(bi)持(chi)续提升后,细分赛道快速轮动(dong),部分获(huo)利盘存(cun)在止盈需求。
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摩根大通首席大宗商品策略师最新研报认为💋🥕🍍,当前油价已至少部分反映了地缘政治风险溢价——目前原油价格略高于70美元🍈🩰👛😻💔。这意味着市场已对“最坏情境”给出了7%的概率定价👄🥝🥔😈,该情境下油价将呈现指数级而非线性上涨👿,对供应端的冲击可能远超伊朗原油出口减少210万桶/日的程度。该研报还认为👢😡👡👙,当前市场焦点是🥒🥔🩳,若冲突升级可能导致霍尔木兹海峡关闭🤍👅,或是中东战火全面升级引发该地区主要产油国的报复性反应——这些国家贡献了全球三分之一的石油产量🍍🤍💛🎒。
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