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2025-06-28
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激情综合色综合啪啪五月 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现💯。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势👚💗💋🧄,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🍓。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🥑🍏👝,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨🌽🍎💔,此外有色金属、煤炭👜🥭、化工💗、钢铁等周期资源品受通胀上行影响💕😠🍍,同样涨幅居前🤍,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🍋🥑👛,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%💗👢🩰,港股21年全年净利润增速21%👠😡💝,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🍆,是21年A、H行情分化的重要原因之一🍑。当前来看🎒,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强🍓🍒,但短期概率不大💌。此外,关注美联储降息预期🧄👠,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。苏超第4轮无锡2:0常州具体策略上,短期需顺应市场情绪选择更优🩲,中期则要坚定基本面逻辑,这也正是当前A股难交易的核心问题🌽🍈💛🧅🍋,即便很多资金愿意接受“东稳西荡”的叙事,但情绪扰动还是很大。这个时候不妨降低操作频率,控制仓位,多一些耐心🍄🥥😈。
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