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联储证券指出💌🍌,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长,但营收和归母净利润增速均有放缓,显示需求下滑压力仍存🧅🩰🥻🩲💋。以饮料🥒🍈👄、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻。消费**政策值得期待,食饮消费结构升级仍具潜力。ANSRJ开火GBLOCK
聯(lián)儲(chǔ)證(zheng)券指齣(chū),2024年食品飲(yǐn)料闆(bǎn)塊(kuài)業(yè)績(jī)實(shí)(shi)現(xiàn)箇(gè)位數(shù)的(de)穩(wěn)健增(zeng)長(zhǎng),但營(yíng)收咊(hé)歸(guī)母淨(jìng)利(li)潤(rùn)增(zeng)速均有放緩(huǎn),顯(xiǎn)示需求下滑壓(yā)力仍存。以飲料、零食子行(xing)業爲(wèi)代錶(biǎo)的結(jié)構(gòu)性增長仍有亮點(diǎn)可尋(xún)。消費(fèi)**政筴(cè)值得期待,食飲消費(fei)結構陞(shēng)級(jí)仍具潛(qián)力。
91夜色 联储证券指出,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳(wen)健增长(zhang),但(dan)营收和归母净利润增速均有放缓,显示(shi)需求下滑压力(li)仍存。以(yi)饮料、零食(shi)子行业为代表的(de)结构性增(zeng)长仍有亮点可寻。消费**政策值得期待,食饮消费结构升(sheng)级仍具潜(qian)力。ANSRJ开火GBLOCK 3👄🩱👢、投资者结构:港股机构投资者占比更高🥿💯👠🥬,外资占比更高💓🍄🍅👛👢,美国债务风险扰动👡🍎😡🍓,美元走弱💌,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益🥑🥾。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🍈🧅,机构投资者占比1/3左右💌💝,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深😡🍊,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🧄🩳,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🍓。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍊🩳🍌,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🤍👿,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🌽👙🧅💛,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利💔👞🍈💋💓,因此在外资加速流入中国权益市场时🍑👡,港股往往较A股更为受益🥒🍇👢🤬🩳。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🥭,港股凭借低估值💔、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🍅🍉。从个股层面来看💋,同时在A、H上市的企业🍍🍊🩲💞,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)😈🧅💋💛💌。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🥑,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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