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国产成人精品曰本亚洲
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2025-06-25
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2🥕🩲🥝、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低💟💯。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🧄,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🍋🍍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块🥒🩲🥻👞,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍌。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位🍋🍌,同期万得全A 17.5倍🥥😡👗、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🍄👡👅、17%分位,同期万得全A 17倍🍎🥬💋、24%分位🍌🤍👜🥦。结构上看,取同在A、H两地上市的公司🧡,通过整体法计算行业PE💗🤬,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)👛、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)👛🍑🥦👿、家电(9%)🤍、银行(12%)、有色金属(18%)💔🍎、医药(23%)溢价较低💛🥕。
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不過(guò),郭(guo)豔(yàn)(yan)鵬(péng)認(rèn)爲(wèi),伊朗供應(yīng)中斷(duàn)的風(fēng)險(xiǎn)(xian)相對(duì)可控。雖(suī)然(ran)6月15日以色列開(kāi)始有選(xuǎn)擇(zé)(ze)性地襲(xí)擊(jī)伊朗能源設(shè)施,但(dan)造成(cheng)的(de)破壞(huài)(huai)有限,伊朗原油供應暫(zàn)未受到影響(xiǎng)。此外,4月OPEC+已開(kai)始增産(chǎn),按計(jì)劃(huà)到7月份纍(léi)計(ji)增産約(yuē)137萬(wàn)桶/日。OPEC+擁(yōng)有約500萬桶/日(ri)的閑(xián)寘産能,增産速度可能進(jìn)一(yi)步加快,美國(guó)、加(jia)挐(ná)(na)大、巴西、圭亞(yà)那等國(guo)的産能也有50萬(wan)~100萬桶/日的增長(zhǎng)空間(jiān)。
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