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91夜色

2025-06-27

   91夜色 3、投(tou)资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更(geng)高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结(jie)构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资(zi)占比5.8%。相比(bi)之(zhi)下港股机构化程度更深(shen),根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海(hai)外个(ge)人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导(dao)致港股相比A股更易(yi)受海外(wai)影(ying)响,历史(shi)上看AH溢价(jia)指数与美元走势高度相同,美(mei)元走弱时A股相对港(gang)股溢价下行,主因(yin)国际(ji)资本寻求中国资产配(pei)置,港(gang)股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有(you)外汇管制,监管规则(ze)与国际接轨,外资进入港股(gu)市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更(geng)为受(shou)益。今年(nian)以来市场对美国债(zhai)务风险担忧持续升温,尤其在特朗普(pu)公布对等关(guan)税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌(die),东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善(shan)、更开放的金融体制率先(xian)受益。从个股层(ceng)面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比(bi)越高,AH股溢价(jia)率越低(di)(图(tu)表13)。典型如家电行业中,美的集团外资(zi)持股占比68%(由(you)于无(wu)法获取准确数据,这(zhe)里以国(guo)际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电(dian)外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。泰国与印空难幸存者座位都是11A 3🥕、投资者结构:港股机构投资者占比更高😡👝,外资占比更高🍈,美国债务风险扰动,美元走弱😈👠,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益💟👙💓。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🍌,机构投资者占比1/3左右🍑🩲👿,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🍊💔,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%👘,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行👗🩱,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷💌💔🍊,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨👝🥿,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温😻🩲🎒💌,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍎🎒🥻,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👠👝、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🍆🍒。从个股层面来看,同时在A💯💕😻、H上市的企业,外资机构持股占比越高🤍,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🍒,AH股溢价率也更高达到18%🩱👙。
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