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国产亚洲一级片黄色一级视频毛片 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化💕,尤其港股表现更为强势🍅👗,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后🍌🍎,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌👠👞👿,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属👛💯💗😠💯、煤炭、化工💓、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🍓,同样涨幅居前🥾👅🥑🍉,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大💟,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🥑👠💗🍉,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A🥔、H行情分化的重要原因之一💔。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强🧄💯🍋🩰,但短期概率不大。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后🍓💟,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛👘。朝鲜驱逐舰光速修复重新下水建(jian)议在6~8月的半年报季,更加注(zhu)重回(hui)归产业趋势的投资逻辑(ji),避免频繁对宏观信(xin)息做出过度的反应(ying)或交易,同时警惕微盘风格(ge)的波动。具(ju)体配置方面:1)A股建议关注AI链,算力供应(ying)链(AI服(fu)务器、PCB、ASIC芯片、光模块、交换机、算力租赁等)值得重点关注;应用环节需要持续(xu)跟踪观(guan)察,其中多模态视觉理解(jie)应用趋势明确,建议重点(dian)关注字节生态链公司,以(yi)及绑定品牌客户(hu)成长的零部件及模组公(gong)司,品类方面建议(yi)关注AI眼镜(jing)、AI玩具等产品;2)港股步入自(zi)下而上的(de)选股阶(jie)段,地缘扰动及环境变量(liang)突然变化(hua)的(de)背景下,港股(gu)是全球的风险资产的避(bi)风(feng)港,建(jian)议继续(xu)平衡A股(gu)和(he)港股的配比(bi);3)建议开(kai)始重新关注政策信号,未来价格信号的进一步普遍下行可能催生新一轮的政策(ce)加(jia)码,但需要耐心等待。
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