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A级大胆欧美人体大胆666
2025-06-25
A级大胆欧美人体大胆666
我们相信行业增(zeng)速将在2025年(nian)恢复到长期CAGR +4%，略快于2024年的+2% （CICCe），其中 1）北美市场（+5%）受益于大选不确定性解除，叠加美(mei)联储降息周期，消费(fei)者信心有望修复，消费信贷有望进一步扩(kuo)张；2）大中华区（+5%）或受益于一系列经济**举(ju)措，以及财富效应。东(dong)南亚（+3%）受中产阶级(ji)扩容所驱动；3）日本（+1%）在经历了2024年日元贬值所带来的昙花(hua)一现的入境游客消(xiao)费高速增长后，由于日元升值和高基数压(ya)力，增长或较为乏力。韩国（+2%）在经历疫情期间高增长后增(zeng)速亦将明(ming)显放缓；4）西欧（+3%）或在通胀(zhang)压力减(jian)缓、欧(ou)洲(zhou)各央行持续降息后(hou)，出现本地消(xiao)费复苏，另亚(ya)洲赴(fu)欧洲(zhou)游客人次及消(xiao)费额尚有进一步恢复(fu)空间 ；5）其他地(di)区（+5%）主要由中东地区零售业放(fang)松对外资限制、印度孟买等城(cheng)市高端购(gou)物中心的兴建所驱动。专家:以伊对攻"半斤八两" 美是否进一步介入是真正变量
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