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亚洲伊人久久大香线蕉结合 2、估值:港股更便宜💕😠💗,结构上汽车、军工🎒👞、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🍉🧅,多年来港股持续低于A股🍊💕🍒🥑,截至6/13,万得全A PE(ttm🍎,下同)19.3倍🤍🎒👠,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🥒🥕,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块🥑💌,创业板指当前PE 31倍😠💕🍌😡,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看🥑,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🥻🥑💝。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位💟,同期万得全A 17.5倍🩳🍒😻、35%分位👄💓🍊👘,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🩱😠💞👞、17%分位,同期万得全A 17倍🍅、24%分位💖😈。结构上看,取同在A👞🍋、H两地上市的公司🥬,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🥻🍑🥑,其中汽车(134%)、军工(107%)🥔🍏🩱💘、电力设备(89%)🩲🍓、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)👿💟🍊🤬、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)🥬🥝、医药(23%)溢价较低。王西在《绽放的许开心》演活反派建议在6~8月的半年报季🥑👛🍎,更加注重回归产业趋势的投资逻辑,避免频繁对宏观信息做出过度的反应或交易🥒👿🥥,同时警惕微盘风格的波动💕🥥💞🍈。具体配置方面:1)A股建议关注AI链👅🍎👄👚,算力供应链(AI服务器、PCB👝、ASIC芯片、光模块、交换机🍇👞🍄、算力租赁等)值得重点关注👚👘;应用环节需要持续跟踪观察😻🥭👝🍅,其中多模态视觉理解应用趋势明确🤍👡👞,建议重点关注字节生态链公司,以及绑定品牌客户成长的零部件及模组公司🤬🥬🩲,品类方面建议关注AI眼镜、AI玩具等产品;2)港股步入自下而上的选股阶段💖🍉💖,地缘扰动及环境变量突然变化的背景下🍄👞,港股是全球的风险资产的避风港👚🍅🌽,建议继续平衡A股和港股的配比;3)建议开始重新关注政策信号,未来价格信号的进一步普遍下行可能催生新一轮的政策加码🥥🧅,但需要耐心等待。
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