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2025-06-28
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从(cong)研发成本上看,据医药魔方(fang)数据,中国新药研发成本约为美国(guo)的三分之一(yi)至五分之(zhi)一,吸引了跨国药企加大(da)在华研(yan)发投入。例如(ru),武田制(zhi)药在上海设立亚太研发中心(xin),同步推(tui)进全球项目。从专利布局上看,据医药魔方数据,截(jie)至2024年8月,中国在全球创新药管线(xian)中(zhong)的占比已达36%,在ADC(抗体偶联药物)、双抗等(deng)前沿领(ling)域(yu)表现(xian)尤为突出。
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从研发成本上看👘👝,据医药魔方数据💟🥕🥝,中国新药研发成本约为美国的三分之一至五分之一🥑👛🍑🥒,吸引了跨国药企加大在华研发投入。例如,武田制药在上海设立亚太研发中心🥭🌽🍈💋,同步推进全球项目。从专利布局上看,据医药魔方数据💘,截至2024年8月,中国在全球创新药管线中的占比已达36%,在ADC(抗体偶联药物)、双抗等前沿领域表现尤为突出。
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从研发成本上看🩱💖,据医药魔方数据💌🌽,中国新药研发成本约为美国的三分之一至五分之一,吸引了跨国药企加大在华研发投入💞。例如,武田制药在上海设立亚太研发中心,同步推进全球项目🤍。从专利布局上看💌🤍,据医药魔方数据,截至2024年8月💛😈🩱,中国在全球创新药管线中的占比已达36%,在ADC(抗体偶联药物)、双抗等前沿领域表现尤为突出🍄。
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据了解🥬🥑,港股通红利ETF(513530)是市场首只通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF🤍🥥,其税率结构相较传统港股通渠道更具优势,长期持有或可有效降低红利税成本,有望提升投资者体验。通过港股通红利ETF(513530)及其联接基金(包括:A类018387/C类018388/I类022663)有望助力投资者布局优质港股红利类资产。
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经济:我们认为今后的日美贸易关税谈判中对日本的关税或能一定程度的减免🎒,给日本GDP带来的拖累或在0.3-0.4个百分点左右🩰,在此背景下2025年全年或能实现1%附近的增速💕。下半年日本经济或是温和复苏的节奏💖,下半年若能实际工资同比转正,则能带来实际消费的增加;人手不足背景下日本企业或继续扩大设备投资👙。但在关税的影响,日本的净出口或存在较**动,存在压制GDP的可能性🍍。
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2、估值:港股更便宜👛😈💯😈,结构上汽车、军工、电力设备🍈🥾、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🧄🥭🍅,多年来港股持续低于A股,截至6/13🤬🩱,万得全A PE(ttm💘👢👡,下同)19.3倍,上证指数14.6倍👡😈🍎,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🌽🍊😡,高于恒生科技的20倍👿👞🍊。从相对水平来看💌💗🥭,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位💯🍄💌🩰。年初恒生指数PE 8.7倍🍄🥔🧅,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🤍👠、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍🥭💛、24%分位。结构上看🥭🥥💘,取同在A、H两地上市的公司🍍💞,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)💔🥝🍇💯🥑、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)🧅👡、家电(9%)🍇、银行(12%)🥝、有色金属(18%)🥥💕👿👝、医药(23%)溢价较低💘🥻🍈。
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其次,财务数据显(xian)示,2022年至2024年,奕斯伟计算的年内亏损分别高(gao)达15.7亿元、18.37亿元、15.47亿元,三年累计亏损近49亿元。。
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