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欧美日韩国产色综合一二三四 下跌中的回落(luo):美元走强,外资流出,高外(wai)资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下(xia)跌的行情中收敛(lian)有两次典(dian)型案例(li),分别为23年(nian)和24年5-8月。背后原(yuan)因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港(gang)股(gu)相比A股受影响更大,跌幅更深(shen)。(1)23年美联(lian)储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元(yuan)叠加国内经济下行压力加(jia)大,外资加速流(liu)出,外资流(liu)出对外资持股占比更高(gao)的港股冲击更(geng)大,23年恒生指数下跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不(bu)断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美(mei)元指数和美债利(li)率持续高位,外资也在24年5-8月加(jia)速流出(chu)中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万(wan)得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不(bu)大,若(ruo)三季(ji)度美丽大法案提(ti)高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美(mei)国债务,这意味着美国公共债务与(yu)GDP之比将从2024年的(de)98%大幅增加至(zhi)125%。且基于借新还旧(jiu)的诉求以(yi)及美国财政部回补TGA账(zhang)户需求,可能出(chu)现美债(zhai)大幅增发(fa)的情况,市场(chang)对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步(bu)走弱。超级娱乐日一键配置吃喝板块核心资产,重点关注食品ETF(515710)。根据中证指数公司统计,食品ETF(515710)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股,近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股,前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金(A类012548/C类012549)对吃喝板块核心资产进行布局。
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