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2025-06-26
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→ 历史惯例:伊朗40年来多次威胁封锁(如2011、2018年),但从未实施,仅以“骚扰式干扰”(如水雷👢、扣押船只)施压💞👝🍏。
特朗普下令扩大“史上最大规模非法移民驱逐行动”执法力度
→ 历史惯例:伊朗40年来多次威胁封锁(如2011、2018年)🧡👿,但从未实施🍋,仅以“骚扰式干扰”(如水雷🍅👜🍋、扣押船只)施压👿🍅。
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→ 歷(lì)史慣(guàn)例:伊朗40年來(lái)多次威脇(xié)封鎖(suǒ)(如2011、2018年),但從(cóng)(cong)未實(shí)施,僅(jǐn)以“騷(sāo)擾(rǎo)式榦(gàn)(gan)擾”(如水雷、釦(kòu)押舩(chuán)隻)施壓(yā)。
特朗普下令扩大“史上最大规模非法移民驱逐行动”执法力度
数据显示🥝🍇,2025年第一季度,中国药企参与的并购与授权交易总值翻倍至369亿美元,占全球总量的半数以上(675亿美元)😡。
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Wind数据显示,港股通红利ETF(513530)标的指数港股通高股息(CNY)6月13日股息率(近12个月)达8.08%,显著高于同期中证红利(5.81%)🤍、深证红利(4.66%)等A股部分主流红利类指数。低利率环境中,港股红利资产在股息率方面的优势有望进一步展现。
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1💘😡、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小💛👅。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥻🍎,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征💖👘💞🍑,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🧅👅🍍👠,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%😈、电子5%、电力设备4%)等🥕👗🩳,这些行业基本面受价格因素影响更大🥾,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🥕🥿。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👜、通信12%)🥝,且更偏向于互联网🩲🍅、信息服务等细分领域,包括腾讯🥾👿👅🩱👢、网易👡👚💗🎒、美团等互联网巨头,消费😡🤍🍎、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看👛,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🤬🍏,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🩲🍏🩲,典型如16Q4-19Q4🥑,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%👄🎒🍇💛,二者增速差从8pct降至-6pct👄💟💋。
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6月16日上午,A股市場(chǎng)震盪(dàng)(dang)走高,午前漲(zhǎng)幅有所收窄(zhai)。截至午間(jiān)收(shou)盤(pán),上證指數(shù)漲0.05%,深(shen)證成指漲0.13%,創(chuàng)業(yè)闆(bǎn)指漲0.37%。。
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