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日韩欧美国产综合
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2025-06-27
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在袭击发生前的几天里👠,随着紧张局势升级,一些分析师曾推测,一次打击可能将油价推升至每桶 100 美元以上。交易员抢购看涨期权👚💘💓🩱💕,而当周五亚洲市场开盘后以色列飞机开始投弹时,这一趋势进一步加剧👡🍓😈。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消(xiao)费+制(zhi)造+周期,港股更偏科技互联网(wang),受价格(ge)下行的影响较小。近两年来港股(gu)业绩增速显著强于A股,2024年全部港(gang)股(gu)归母净利润同比10.2%,显著高(gao)于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其(qi)原因我们(men)认为A股业(ye)绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在(zai)于(yu)A股的行业特征,从(cong)剔除金融的净利润占比来(lai)看(kan),2024年A股主要(yao)集(ji)中在周期(石化14%、煤炭6%),消(xiao)费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价(jia)格下行压缩(suo)毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于(yu)互联网、信息服务(wu)等细分领域,包括腾讯、网易(yi)、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影(ying)响(xiang)更小。历史(shi)上看,由(you)于A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下(xia)行区间往往对应港(gang)股较A股业绩更优(you),典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部(bu)港股从-3%升至12%,二者(zhe)增速差从8pct降(jiang)至-6pct。
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*ST同洲2023年年度经审计后的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)为负值且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形👛🥕😻,公司股票交易在2023年年度报告披露后被继续实施其他风险警示🩱。
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三是坚持重点突破🌽🤬,树立标杆。“先落地、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中💛🍉,要强化“以点带面”思维🍎👅💘💝,集中资源力量👛🥔🌽,选择重点区域🧡🥭🍎👗🍉,对核心任务、关键任务予以单点突破👠🤍🍌,形成示范效应。
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