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二、市场下行风险的思考:稳定资本市(shi)场“隔离墙”能够基本隔绝(jue)大部分短(duan)传导(dao)链条的宏观风险。当(dang)前市场主要的下行风险,只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期,强化(hua)全球衰退预期,进而(er)A股供需格局改善(shan)拐点(dian)可能(neng)推后。另外(wai),中国全球竞争力(li)提升的验证过程(cheng),也是乐(le)观预期发(fa)酵的(de)过程。而预期提升(sheng)、市场上涨后,验证的(de)容错会有(you)所降低,也可能成为扰动的(de)来源。
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