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关注汽车行业“反内卷”语境下(xia)零部件行情的持续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付(fu)账期统一缩短到(dao)60天以内,有助于缓解车企“内(nei)卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回(hui)暖,但竞(jing)争格局出现了较大分歧。分细分领(ling)域来(lai)看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突(tu)出,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中(zhong)上游(you)零部件板块的行业集(ji)中度分歧最近(jin)一次是在2022年开始快速拉大,乘用车(che)行业集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件(jian)集中度持续(xu)下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以(yi)来乘用车(che)板块(kuai)的资(zi)本(ben)开支/折旧摊销一度收缩,而零部件板块的开支持续上行,供需(xu)格局进一(yi)步(bu)变差。此次整车环节向(xiang)中上(shang)游零部件的(de)让利,对于缓解汽车产业链(lian)上下游格局的利润分配和供需(xu)压力,意味着积极信号(hao),板块一度反弹,后续则(ze)要观察下半年汽车行业“反(fan)内卷”的举措落地,预计会逐步延续回暖态势。42岁林依晨二胎产子,老公林于超全程陪产,结婚10年儿女双全
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