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2025-06-25

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   99精品久久久久久水蜜桃2、估值:港股更(geng)便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来(lai)港(gang)股持(chi)续低于A股(gu),截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数(shu)14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍,均显著高于恒(heng)生(sheng)指数10.6倍(bei),对比成长板块,创(chuang)业板指当前PE 31倍,高于恒(heng)生科技的20倍。从相对水平来看(kan),今年港股两(liang)次行(xing)情启动时估值均(jun)处历(li)史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生(sheng)指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结(jie)构上看,取同在A、H两地上市的(de)公司,通过整体法计算(suan)行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估(gu)值溢价,其(qi)中汽(qi)车(134%)、军工(gong)(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估(gu)值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有(you)色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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