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亚洲精品久久午夜麻豆 *ST同洲2023年年度经审计后的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)为负值且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形👛🍑,公司股票交易在2023年年度报告披露后被继续实施其他风险警示。湖南一花炮厂爆炸 现场升起蘑菇云1、基(ji)本面:港股(gu)较A股业(ye)绩增速更强,A股消费(fei)+制造+周期,港股更偏科技互联(lian)网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利(li)润(run)同比10.2%,显著高于(yu)全部A股(gu)的-3%,剔除金融后港股2024净(jing)利润同比11.7%,同样高于全A(非(fei)金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股(gu)主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(ye)(汽车(che)5%、电子5%、电力设备(bei)4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价(jia)格下行压缩毛利,进而影响盈利(li)表现。相比之下,港股除金融外,行业主要(yao)集中(zhong)于周期(qi)(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信(xin)12%),且更偏向于互联网、信息服务等(deng)细分领域(yu),包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行(xing)业占比不高,行(xing)业属性导(dao)致了港(gang)股业绩受价格(ge)下行的影响(xiang)更小。历史上看(kan),由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间(jian)往往对应港股较A股业绩(ji)更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同(tong)比从5.4%小幅升至5.5%,全部(bu)港股从-3%升至12%,二者增(zeng)速差(cha)从8pct降至-6pct。
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