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2025-06-25
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我们认(ren)为日本入境、本土消费均(jun)将继续面临较(jiao)大的压力。入境消费方面，我们认为游客数仍将保(bao)持增长趋势，但将逐步面临更高的基数。日元汇(hui)率大(da)幅贬值概率较低，难以(yi)成为入境消费(fei)的(de)贡献项，体验(yan)类消(xiao)费、纪念(nian)类商(shang)品(pin)表现应优于高价奢侈品消费。本(ben)土消费方面，通胀压力尚未(wei)有回落迹象，员(yuan)工涨薪幅度创新高，但实际工资(zi)转正或仍需时日。干部在KTV接受有偿陪侍并酒驾被拘
我(wo)们认为日本入境、本土消费均将继续(xu)面临(lin)较(jiao)大的压(ya)力。入境消费方面(mian)，我们认为游客数仍将保持增(zeng)长趋势(shi)，但将逐步(bu)面临更(geng)高的基数。日元汇率大幅贬值概率较低，难以成为入境消费的贡献项，体验(yan)类消费、纪念类商品表现应(ying)优于高价奢侈品消费。本土消费方面，通(tong)胀(zhang)压力尚未有回落迹象，员工涨薪(xin)幅(fu)度创新高，但实际(ji)工资转正或(huo)仍需时日。
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