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今年3月,美聯(lián)儲(chǔ)官(guan)員(yuán)(yuan)預(yù)計(jì)今年將(jiāng)降息兩(liǎng)次。美聯儲觀(guān)詧(chá)人士眼下關(guān)註的焦點(diǎn)昰(shì),本週即將公佈(bù)的最新點陣圖(tú)昰否會(huì)顯(xiǎn)示決(jué)筴(cè)者下調(diào)降息次數(shù)預測(cè)(ce)。
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亚洲精品久久国产精品下跌中的回落:美元走强,外资(zi)流出,高外资持股占比(bi)的港股较A股跌幅更(geng)深,当前概率不大。AH溢价在(zai)A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年(nian)5-8月。背后原(yuan)因类似,均为强美元之下,外资加速流(liu)出(chu)中(zhong)国资产,而外资(zi)占比更高的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周(zhou)期,全年4次加息,美元指数从(cong)低位101升(sheng)至107,10年期(qi)美债收益率从3.3%升至4.98%,强(qiang)美元叠加国内经济下(xia)行压力加大(da),外资加速流出,外资流出对外资持股占比(bi)更高的港股冲击更大,23年恒(heng)生指(zhi)数下(xia)跌(die)-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持续高(gao)位,美联储不断(duan)推(tui)迟降息时间,“higher for longer”预(yu)期下美元指(zhi)数和美债利率持续高位(wei),外(wai)资也在(zai)24年(nian)5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年(nian)5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三(san)季度(du)美丽大法案提高美国债务上限落地,预计(ji)将在未来10年增加3.3万(wan)亿美元的美国债(zhai)务,这意味着美国(guo)公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新(xin)还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美(mei)债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可(ke)能引发美元(yuan)进一步走弱。。
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