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2025-06-25

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   亚洲 欧美 韩日 精品 行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面🌽,在通胀尚未回归🩱,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证👡🥻🩱,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现😠,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性🥦🥦💓。具体方向提供三个视角:①稳定视角下🍍🥔💋,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路💞👅;补贴政策推动下👜,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头👞👘💟。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强🍍,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升💘🍅,截至25/5已上行至1.8%💋🩰。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具🍈、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性💗🩲💟,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%😡👜,下同)和科创板(20%)💋🥿,相比主板(10%)或表现出更大的优势👞🧅🎒🩱。行业关注自主可控👝😈,包括电子(算力😻🍌🥑🩰、半导体设备、芯片)🥑、信息化(数据库、操作系统)🥕🥔🤍💖、能源化工(新疆煤化工+新材料)🧄🍎、通信(算力服务+卫星通信)。荔枝价格大跌何杰称,据悉深圳相关部门正在制定相关上市规则,有望试点红筹股二次上市(即H+A),将为科创企业提供更加便捷高效的上市渠道。
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