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亚洲 免费 国产 网站
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2025-06-27
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从产(chan)业技术端看,有机(ji)构(gou)指出,金融与AI融合(he)持续深化(hua),随着(zhe)数字经济发展,金融行业科技投入逐年提升,推动金融科技快速(su)增长。
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從(cóng)産(chǎn)業(yè)技術(shù)耑(duān)看(kan),有機(jī)構(gòu)指齣(chū),金螎(róng)與(yǔ)(yu)AI螎郃(hé)持續(xù)深化,隨(suí)着(zhe)數(shù)字經(jīng)濟(jì)髮(fà)展,金螎行業科技投入逐年提陞(shēng),推動(dòng)金螎科技快速增長(zhǎng)。
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从产业(ye)技术端看,有机构指出,金融与AI融合持续深化,随着数(shu)字经济发展,金融行业科技(ji)投入逐年提(ti)升,推动金融科(ke)技快速增长。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期💟🥿😈,港股更偏科技互联网💌👅,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🩳,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👛🍈,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💯🥝🩰。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👢🥔🤬,从剔除金融的净利润占比来看👗,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大😈🍎🍍,价格下行压缩毛利🩳🥭,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👛🍎💯😈、通信12%)🍍,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🩱💖,包括腾讯、网易🍊🍓😈🍈、美团等互联网巨头🧄,消费🎒🧄🥝、制造等行业占比不高💓💛🍋😻,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍍👄👢🧄。历史上看🍇👚,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥝🍄💕💓,二者增速差从8pct降至-6pct。
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