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本週美股迴(huí)顧(gù)。中美關(guān)稅(shuì)談(tán)判(pan)取得一定進(jìn)展,貝(bèi)森特錶(biǎo)態(tài),美國(guó)可以(yi)延長(zhǎng)(zhang)部分談判對(duì)手的關稅暫(zàn)停期,利(li)好美股情緒(xù)繼(jì)續(xù)轉煗(nuǎn),本週美股前四天維(wéi)持漲(zhǎng)幅。週五以色列伊朗衝(chōng)突影響(xiǎng)市(shi)場(chǎng)(chang)風(fēng)偏,市場趨(qū)于避險(xiǎn),黃(huáng)金大漲的衕(tòng)時(shí)美股小幅(fu)下跌。市場擔(dān)(dan)憂(yōu)(you)伊朗遭受襲(xí)擊(jī)原油供應(yīng)受阻,原(yuan)油價(jià)格大漲,帶(dài)(dai)動(dòng)美股(gu)石油闆(bǎn)塊(kuài)大漲。以色列中部电网因伊朗袭击受损
本周美股回顾💓👞👡。中美关税谈判取得一定进展💝🍑🎒,贝森特表态,美国可以延长部分谈判对手的关税暂停期,利好美股情绪继续转暖💕💓,本周美股前四天维持涨幅。周五以色列伊朗冲突影响市场风偏🍇,市场趋于避险🎒🧡🥕🍓,黄金大涨的同时美股小幅下跌。市场担忧伊朗遭受袭击原油供应受阻🥿😡,原油价格大涨🥿💗👅👿,带动美股石油板块大涨🥕🥬👅。
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国产午夜精品亚洲精品国产 1💛、基本面:港股较A股业绩增速更强🥻,A股消费+制造+周期👜🍈,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小👡。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥻🧅👗,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍌🍆,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🧅,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍄💘💖🥿、煤炭6%),消费(食饮8%💓、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🥕😠,进而影响盈利表现💋。相比之下,港股除金融外👡🍍💝,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍌🍓,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🍓👝👢、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🌽,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🩰🎒🤍,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💘,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%💖💗💋👞,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。村超后继有“超”?“苏超”考点你抄不抄?政策性开发性金融工具,主要通过发行金融债券等方式筹集资金,补充重大项目的资本金需要🍄🍉💟,具有资金期限长、成本低、用途灵活等优势,符合重大基础设施项目融资资金需求规模大、建设周期长😻、回收期限长等特点💛,能够有效满足重大项目建设的资本金需要,避免基建资金断档。同时🥝🎒🩳🥾,它能发挥市场化运作优势,撬动更多民间资本参与🩲👜👝,提高投资效率。
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