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2025-06-24

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   国产成人精品久久亚洲高清不卡 3、投(tou)资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美(mei)国债务风险扰动(dong),美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较(jiao)A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构(gou)中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度(du)更深,根(gen)据港(gang)交所披露的(de)最新数据,2020年港股机构投资者占(zhan)比(除做市(shi)商)达57%,其中海(hai)外机构投资者占比36%,海外个人投资者(zhe)占比5%,外资占比超40%。高(gao)外(wai)资占比也导致港股相比A股更易受(shou)海外影响,历史上看(kan)AH溢价(jia)指数与美元走势高度相(xiang)同,美元(yuan)走弱(ruo)时A股相对港(gang)股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接(jie)轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资(zi)加(jia)速流入中国权益市场时(shi),港股往往较A股更为受益。今年以(yi)来市场对美国债务风险担忧持(chi)续(xu)升温,尤其(qi)在特朗(lang)普公布(bu)对等(deng)关税后美元资产遭受(shou)大幅抛(pao)售和价格下跌,东稳(wen)西荡下外(wai)资加(jia)速流入中国市场,港股凭(ping)借低估值、业绩改(gai)善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市(shi)的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行(xing)业中,美的集团外资持(chi)股占比68%(由于无法获取准(zhun)确数(shu)据(ju),这里以国际中介机构持股比(bi)例(li)估算),AH股(gu)溢价率仅6%,而海(hai)信家电外(wai)资持股比例偏低25%,AH股(gu)溢价率也更高达到18%。谁还没吃到西瓜蛋糕然而,寬(kuān)基指數(shù)産(chǎn)品也未能(neng)倖(xìng)免。華(huá)寶(bǎo)中證1000指數(shu)、景順(shùn)長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國際(jì)通指數增(zeng)強(qiáng)(qiang)、浦銀(yín)安盛MSCI中國A股ETF聯(lián)接、華(hua)安深證主(zhu)闆(bǎn)50ETF、國泰中(zhong)證港股通50ETF髮(fà)(fa)起聯接,共計(jì)5隻寬基産品年內(nèi)均已(yi)宣告清盤(pán)。許(xǔ)之彥(yàn)(yan)旂(qí)下華(hua)安深證主闆50ETF囙(yīn)基金持有人大會(huì)衕(tòng)意在(zai)3月20日終止上(shang)市,産品運(yùn)作尚不足一年,也囙而(er)刷新國內寬基ETF最短(duan)存續(xù)紀(jì)錄(lù)。
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