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2025-06-27
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黑色午夜过去两个月港股表现持续强于A股,AH股溢价指数下(xia)行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表现强势,恒生指数年初以来累计涨幅19%,显(xian)著高于A股(gu)上证指数0.8%,对应AH股溢价指数从年(nian)初145降至128,处(chu)过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段,年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同期上证指数2.2%,AH股溢价指数从145降至129。之后(hou)受(shou)海外风险扰动,全球资本市场(chang)下跌,港股较A股(gu)跌幅更(geng)深,AH溢价短暂回升,随着特朗普(pu)“对等关税”风险落地,港股在反弹行情中表现出更强的弹性,4/7-6/13恒生指数(shu)涨20.5%,显著跑赢(ying)上证指数9%,AH股溢价也再度下行,降至历史(shi)低位。。
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