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2025-06-27
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国产午夜精品亚洲精品国产 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高💛👗,美国债务风险扰动💕,美元走弱👘,外资寻求中国资产配置🍄💖,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🧅👅,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🥬,其中海外机构投资者占比36%👗👞👚,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👗💟🥻,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍏,主因国际资本寻求中国资产配置👘,港股相比A股制度更为开放和便捷💟👠,由于没有外汇管制💘🍓,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时🥦🍉,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👿,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🧄,港股凭借低估值🧅、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🥻👛🍎,同时在A、H上市的企业🩰👗🥝,外资机构持股占比越高💌🧄🍒,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🧅,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🥭🎒🥒。美国最繁忙的洛杉矶港5月吞吐量下滑特朗普在当地时间周日启程前往加拿大参加七国集团(G7)领导人峰会时在白宫对记者说:“有时候,他们必须拼个你死我活,但我们要看看会发生什么。”
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